Fx Optionen Vorwärts Punkte

Kopie London FX Ltd Der FX-Terminmarkt ist ein Zinsmarkt. Es geht nicht um den Wert einer Währung gegen eine andere, sondern um den Zinssatz einer Währung im Vergleich zu einer anderen über einen Zeitraum. Forward-Trader sind daher Zins-Trader, und als solche gehören einige Banken FX-Forward-Trader unter ihrer Zinsdivision anstatt ihre FX-Division. Forex Trader handeln nicht mit Devisentermingeschäften, sondern mit Devisentermingeschäften. Forward-Punkte repräsentieren die Zinsdifferenz zwischen zwei Währungen von einem Valutadatum zu einem anderen Valutadatum. Forward-Punkte entsprechen Pips im Spotmarkt. Anstatt als Teil der Kassakurs, forward Punkte sind eine Anpassung an den Kassakurs, um die Zinsdifferenz widerzuspiegeln. Da Vorwärtspunkte einen Unterschied in der Rate im Vergleich zu einer Rate darstellen, gibt es keine große Zahl. Um beispielsweise einen Unterschied in EURUSD zwischen 1.0323 und 1.03275 darzustellen, betragen die Vorwärtspunkte 4.50, da ein Pip oder Punkt 0,0001 in EURUSD wert ist. Vorwärtspunkte können positiv oder negativ sein und werden üblicherweise mit einer Genauigkeit von Hundertstel (zwei Dezimalstellen) eines Punktes zitiert. Wenn sie positiv sind, dann ist der Zinssatz von CCY1 niedriger als der von CCY2. Wenn sie negativ sind, dann ist der Zinssatz von CCY1 höher als der von CCY2. Im Gegensatz zu Spotpreisen werden die beiden Seiten eines Terminkurses in der Regel nicht als Angebot und Angebot, sondern linksseitig (LHS) und rechtsseitig (RHS) bezeichnet. Die LHS ist immer kleiner als die RHS, auch wenn die Vorwärtspunkte negativ sind. Forward-Trade-Typen Die Rate für einen FX-Forward-Trade (auch bekannt als "forward outright", "outright forward" oder "straight outright") wird durch Addition der Kassakurs - und Forward-Punkte berechnet. Daher ist eine Direktive eine Kombination von Spot-Risiko und Forward-Risiko, und ein solches Trade muss von den Spot - und Forward-Tischen bewertet werden. Outrights sind nicht gehandelt Interbank, sondern sind sehr beliebt bei Firmenkunden, die ein Geschäft benötigen, um einen Devisenhandel auf einem genauen Wert Datum in der Zukunft begleichen. Die Geschäfte, die der Interbank FX Terminmarkt verwendet, sind FX Swaps, die nicht mit Zinsswaps oder Zinsderivaten verwechselt werden dürfen. Ein FX-Swap ist so genannt, weil er eine Währung für einen anderen über einen bestimmten Zeitraum tauscht. Das Marktrisiko ist die Zinsdifferenz über diesen Zeitraum. Ein Swap ist zwei Beine in einem Handel, dass es zwei Wert Datum und zwei Sätze von Cashflows gibt. Die beiden Beine eines Swaps basieren auf dem gleichen Kassakurs, unterscheiden sich aber durch die vorderen Punkte. Daher besteht kein Spot-Risiko (außer Swap-Differential). Es ist möglich, unvereinbare, ungleichmäßige oder nicht-runde Swaps zu handeln, wobei die Beträge auf jedem Bein des Swaps variieren. Diese Arten von Swaps können Spot Risiko. Das Bein eines Swaps mit dem ersten Valutadatum wird als Near Bein bezeichnet, während das Bein eines Swaps mit dem zweiten Valutadatum als das ferne Bein bekannt ist. Im Gegensatz zu einem Spot oder direkt Handel, ist ein Swap-Handel entweder ein Kauf und Verkauf oder ein Verkauf und Kauf. Es ist die Aktion auf dem fernen Zeitpunkt, die für die Preisgestaltung ist, dass die Bank kauft auf der LHS und verkauft auf der RHS, ähnlich wie vor Ort. Die meisten Swaps haben mindestens ein Bein am Spottermin. Wo sowohl die nahen und fernen Beine sind nach dem Spot-Termin, wird es als ein Forward-Forward-Swap oder ein Forward-Swap. Anders als der Interbank-Spotmarkt im Interbank-Terminmarkt wird jede Währung immer gegenüber USD (außer EURGBP) notiert. Dies kann kompliziert sein bei der Berechnung einer Outright Rate, zum Beispiel DKKSEK. Während der Spottrader einen DKKSEK-Kurs mit EURDKK und EURSEK berechnet, berechnet der Forwardtrader DKKSEK-Forward Points mit USDDKK und USDSEK. Die resultierenden DKKSEK-Forward-Punkte können zum DKKSEK-Kassakurs addiert werden, um einen DKKSEK-Outright-Satz zu erzeugen. Zur Berechnung eines Cross-Rate-Swap kann noch komplizierter. Um beispielsweise einen CHFJPY-Swap zu berechnen, muss ein Forwardtrader jedes Bein des Swaps durch Triangulation von USDCHF - und USDJPY-Outright-Raten berechnen. Der CHFJPY-Kassakurs wird dann von den resultierenden CHFJPY-Outright-Raten subtrahiert, um CHFJPY-Vorwärtspunkte zu erhalten. In der Praxis verwenden Händler Werkzeuge und Spreadsheets, um diesen Prozess zu beschleunigen und den Spielraum für Fehler zu reduzieren. Da Interbank-Forward-Punkte immer gegen USD angesetzt werden, ist es unmöglich, exakte Forward-Punkte für jede Querwährung für die Abrechnung auf einem USD-Urlaub zu berechnen, z. B. 4. Juli. Obwohl der 4. Juli oder ein anderer USD-Urlaub aus diesem Grund niemals ein Standardtermin (einschl. Spot) sein könnte, ist es möglich, am 4. Juli ein nicht USD-Währungspaar (z. B. EURGBP) als gebrochenes Datum zu vereinbaren sehr weit. D2 unterstützt begrenzte Währungspaare und Tenöre, und dies ist das Ausmaß der elektronischen Vermittlung für Forward-Händler. In der Praxis werden nur die beliebtesten Tenöre in EURUSD über D2 gehandelt. Andere Währungspaare und - tenden werden über Sprachmakler oder den direkten Interbankmarkt gehandelt. Daher, um die Preise an eine Preisfeststellungs-Maschine liefern, Banken Vorwärtshändler tragen die Preise, oft mit Kalkulationstabellen. Dies ist machbar, weil, da Zinssatz basiert, der Terminmarkt ist viel weniger volatil als der Spotmarkt und Latenz ist kein signficant Problem. Anzeigen von Vorwärtspreisen In den folgenden Tabellen wird für einen Vorwärts - oder Auslagerungsvorgang gezeigt, welche Seite der Vorwärtspunkte zu welcher Seite des Spotpreises hinzugefügt wird. Dies wird dadurch bestimmt, ob jedes Valutadatum vor oder nach dem Spotdatum liegt und ob ein Swap-Matching (aka even, round) oder nicht übereinstimmt (aka uneben, non-round). Im Falle von MatchedMismatched ist es beim Vergleich der Nah - und Fernbeträge eines Swaps wichtig, die Nettobarwerte und nicht die Nominalbeträge zu verwenden. Diese Tabelle eignet sich besonders als Referenz für E-Commerce-Systeme, bei denen ein Kunde einen zweiseitigen Preis darstellt, da die relevanten Seiten des Preises in verschiedenen Farben hervorgehoben werden können, um dem Kunden zu klären, wie die All-In-Raten berechnet werden . Die Aktion (Kauf, Verkauf, SB, BS) wird daher hier aus Kundensicht gezeigt. Forward Points Was sind Forward Points Forward Points sind die Anzahl der Basispunkte (bps), die zu dem aktuellen Kassakurs von a addiert oder subtrahiert werden Um den Terminkurs für die Lieferung zu einem bestimmten Valutadatum zu bestimmen. Wenn dem Kassakurs Punkte hinzugefügt werden, wird dies als Forward Prämie bezeichnet, wenn Punkte vom Kassakurs subtrahiert werden, der Devisenhandel zu einem Forward Discount. Der Devisenkassakurs wird basierend auf der Differenz zwischen den Zinssätzen der beiden Währung und der Zeit bis zur Fälligkeit des Dealings angepasst, was den Forward Rate ergibt. BREAKING DOWN Forward-Punkte Forward-Punkte werden verwendet, um den Preis für einen offenen Terminkontrakt und einen Devisenswap zu berechnen. Punkte können berechnet und Transaktionen für ein Datum durchgeführt werden, das ein gültiger Geschäftstag in beiden Währungen ist. Die am häufigsten gehandelten Devisen sind der US-Dollar, der Euro, der japanische Yen, das britische Pfund und der Schweizer Franken. Forwards sind am häufigsten für Zeiträume von bis zu einem Jahr Preise für längere Termine zur Verfügung stehen, aber die Liquidität ist in der Regel weit niedriger. Pricing-Konvention Forward-Punkte für ein bestimmtes Datum werden als Gebot und Angebot angegeben, z. B. 1113. Ist die Angebotsseite (rechts) größer als die Gebots - (linke) Seite, werden die Punkte zum Kassakurs addiert. Wenn das Angebot niedriger ist als das Gebot, werden die Punkte subtrahiert. Zum Beispiel, wenn Euro gegen den Dollar zum Kurs von 1,1350 für Spot gekauft werden kann und die Forward Points auf der Angebotsseite für ein gegebenes Datum 13 sind, beträgt der direkte Forward Rate 1,1363. Nach der Marktkonvention stimmt die letzte ganze Zahl in den zitierten Forwardpunkten mit der letzten Ziffer des Preises überein, wie sie konventionell zitiert wird. Da der Euro an vier Dezimalstellen gegenüber dem Dollar notiert wird, arbeitet er von rechts nach links, die 13 wird zu den 50 hinzugefügt. Endgültige Forward In einem endgültigen Devisenterminkontrakt wird eine Währung gegen eine andere für die Lieferung an einem beliebigen Tag über Spot gekauft . Der Preis ist der Spot-Satz plus oder minus der Forward-Punkte auf das Valutadatum. Kein Geld ändert die Hände bis zum Valutadatum. Devisentermingeschäft In einem Devisenswap wird eine Währung für das nächste Datum (in der Regel vor Ort) gegen eine andere Währung gekauft, und der gleiche Betrag wird für den Termin zurückverkauft. Der Zinssatz für den vorwärts liegenden Teil des Swaps ist der Near-Date-Satz plus oder minus der Forward-Punkte zum fernen Termin. Geld wechselt die Hände auf beide Werttermine. Einführungsscheine Terminkontrakte sind Geschäfte, bei denen vereinbart werden, einen bestimmten Betrag von verschiedenen Währungen zu einem späteren Zeitpunkt zu wechseln, wobei der Wechselkurs zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses festgelegt wird. Der Termin für den Abschluss des Vertrages wird als Handelstag bezeichnet und sein Abwicklungstermin tritt wenige Geschäftstage später ein. Die Zeitdifferenz zwischen dem Handelstag und dem Abrechnungstag wird als Abrechnungskonvention bezeichnet. Ein ähnliches Vergleichsabkommen besteht zum Zeitpunkt des Fälligkeitsdatums des Vertrags, in dem auch der physische Austausch der Währungen verzögert werden kann. Im Devisenmarkt ist für den Handel einer Währung gegenüber USD die Standardzeit für die Sofortabwicklungsvereinbarung üblicherweise zwei Werktage nach dem Handelstag in der anderen Währung. Eine Ausnahme von dieser Konvention ist CAD, die einen Werktag Verzögerung hat. Dann ist die gemeinsame Siedlungsvereinbarung der erste gute Geschäftstag nach diesem sofortigen Datum, das den Feiertagskonventionen von New York und der anderen Währung folgt. Für die Währungshandelsgeschäfte, in denen USD eine Zwischenwährung ist, wird die ursprüngliche Abwicklungskonvention jeder Währung separat in Bezug auf ihre eigenen Konventionen berechnet. Die letzte dieser beiden Daten wird als unmittelbare Vergleichsvereinbarung ausgewählt. Dann vereinigt die gemeinsame Siedlungskonvention dieses sofortige Datum auf den ersten guten Geschäftstag, der den Feiertagsvereinbarungen von New York und den zwei Querwährungen folgt. FX-Terminkurse, FX-Kassakurs und Zinssätze sind durch das Zinsparitätsprinzip miteinander verbunden. Dieses Prinzip basiert auf der Vorstellung, dass es keine Arbitrage-Chance zwischen dem FX-Spotmarkt, dem FX-Terminmarkt und der Zinsstruktur in den beiden Ländern geben sollte. Technische Details Die Settlement-Konvention bezieht sich auf die potenzielle Verzögerung, die zwischen dem Handels - und dem Settlement-Termin auftritt. Finanzverträge haben in der Regel eine Verzögerung zwischen der Ausführung eines Handels und seiner Abwicklung. Diese Zeitspanne liegt auch zwischen dem Ablauf einer Option und deren Abwicklung. Zum Beispiel für eine FX-Forward gegen USD, ist die Standard-Datum Berechnung für Spotabrechnung zwei Werktage in der nicht-Dollar-Währung, und dann die erste gute Geschäftstag, die gemeinsam ist, um die Währung und New York. Die einzige Ausnahme von dieser Konvention ist USD-CAD, die ein Toronto-Geschäftstag ist, und dann der erste gemeinsame Geschäftstag in Toronto und New York. Bei einer FX-Option erfolgt die Barausgleichung in gleicher Weise, wobei die Abrechnungsberechnung mit dem Optionsverfalldatum als Beginn der Berechnung erfolgt. Die Vergleichsvereinbarung wirkt sich auf die Diskontierung der Zahlungsströme aus und ist bei der Bewertung zu berücksichtigen. Die FINCAD-Funktionen erlauben die Angabe verschiedener FX-Marktkonventionen, die die meisten am Markt verfügbaren Währungspaare abdecken können. Hinsichtlich der möglichen Eingabeformate können die Benutzer die Konventionen für die beiden Währungen der FX-Rate manuell, kombiniert oder getrennt angeben. Für die ersteren können zwei Elemente als Reife-Deskriptor und Feiertagsvereinbarung aufgenommen werden, die für beide Währungen geteilt werden. Für die letzteren können fünf Elemente als ein Satz von Fälligkeitsdeskriptor und Feiertagsvereinbarung für die Währung ein genommen werden, ein anderer Satz von ähnlichen Eingängen für die Währung zwei und einen zusätzlichen Eingang der Urlaubskonvention. Dies entspricht der allgemeinsten Spezifikation der Settlement-Konvention, die für Cross-Rate-Trades verwendet werden kann, z. B. Ein CAD-EUR-Handel, der Abrechnungstermine berechnet mit New York sowie Toronto und Target Urlaub. Analyse Unterstützte FINCAD FX-Forward-Funktionen können wie folgt verwendet werden: Berechnung eines FX-Forward Rate und einer Ratenbasis der FX-Forward - und Spotdifferenz Berechnen Sie den Fair Value und den Risikobericht eines Devisenterminkontrakts mit Abwicklungskonvention. Um mehr über FINCAD FX Forward-Funktionen zu erfahren, wenden Sie sich an einen FINCAD RepresentativePosted am 26. Februar von Duncan Shaw Ein häufiges Missverständnis, das wir oft begegnen, bezieht sich auf die Berechnung der Devisentermingeschäfte. Bei den Devisentermingeschäften handelt es sich um die an den Kassakurs angepasste Zeitwertanpassung, um ein zukünftiges Datum widerzuspiegeln. Der Devisenmarkt ist sehr tief und liquide und wird von einer Reihe von Teilnehmern zu Handels - und Hedgingzwecken genutzt. In der Unternehmenswelt sichern viele Importeure und Exporteure künftige Devisentermingeschäfte oder - prognosen mit Devisenterminkontrakten (FECs) ab. Die folgende Tabelle zeigt eine Auswahl der Forward Points und Outright-Raten für eine Anzahl von Währungspaaren: Tabelle 1: Forward-Punkte und Outright-Raten Zum Beispiel liegen die NZDUSD 1-Jahres-Forward-Punkte derzeit bei -270, während die NZDUSD-Spot-Rate 0,8325 beträgt. Daher kann zu heutigen Raten eine Forward Rate von 0,8325 0,0270 0,8055 für eine Verpflichtung oder Prognose in einem Jahr gesichert werden. Aber wie haben die NZDUSD 1-Jahres-Forward-Punkte zu -270 Das gemeinsame Missverständnis ist, dass sie wie der Kassakurs i. e. basierend auf Devisenhändler Ansichten für die Aussichten eines currencys Grundlagen gehandelt werden. Das ist falsch. FX-Punkte werden mathematisch von den jeweiligen Zinsmärkten abgeleitet. Mit dem Beispiel der NZDUSD 1-Jahres-Forward-Punkte ist die -270 ein Ergebnis der 1-Jahres-US und NZ Zinsaussichten. Die NZDUSD ist ein gutes Beispiel für die erheblichen Zinsunterschiede zwischen den beiden Währungen. Die aggressive Geldpolitik in den USA hat zu einem extrem niedrigen Zinsumfeld geführt. Dies steht im Gegensatz zu NZ, obwohl die Zinssätze auf historisch niedrigem Niveau, sie bleiben weit über denen der USA. Die folgende Tabelle zeigt die NZ-Zinsrenditekurve gegenüber den USA und den entsprechenden fx-Forwardpunkten. Abbildung 1: NZ - und US-Zinssätze und die NZDUSD-Forward Points Der Zinsmarkt sagt uns, dass der US-1-Jahres-Swapsatz 0,25 beträgt, während er in NZ 3,45 beträgt. Also, wie bedeutet dies mit -270 fx Punkte USD1,000,000 bei einer Kassakurs von 0,8325 NZD1,201,201 Wenn USD1,000,000 für ein Jahr bei einem US-Zinssatz von 0,25 pro Jahr investiert wird, am Ende eines Jahres USD1,000,000 Ist USD1,002,500. Wenn NZD1,201,201 für ein Jahr zu einem NZ-Zinssatz von 3,45 pro Jahr angelegt wird, wird am Ende eines Jahres NZD1,201,201 NZD1,242,643. Der äquivalente Wechselkurs beträgt NZD1.224.643 dividiert durch USD1.002.500 0.8067. 0.8067 0.8325 -0.0258 (oder -258 fx Punkte im Sprachgebrauch der fx Märkte). Die Bidaskspreizung der fx und Zinsmärkte erklärt den 12 fx Punktabgleich. Das Beispiel dient dazu, eine Rückseite der Hüllkurve zur Berechnung von fx-Vorwärtspunkten und ausgeglichenen Sätzen bereitzustellen. Auch wenn die Berechnung der Terminkontrakte mathematisch aus dem Zinsmarkt abgeleitet wird, sind die Zinssätze selbst die Erwartungen der Märkte für die Aussichten auf eine ökonomische Fundierung, d. H. Subjektiv. Daher werden die fx-Forward-Punkte von Händlern abgeleitet, die sich auf Zinsdifferenzen positionieren. Exporteure aus Ländern mit höherem Zinsumfeld wie Neuseeland und Australien profitieren von den negativen Vorlaufpunkten, während es Kosten für Importeure sind. Ein Exporteur will eine schwache Basiswährung, so dass negative negative Punkte einen wirtschaftlichen Vorteil darstellen. Bei einer steigenden Zinsrenditekurve (oder besser korrekt positivem Zinsdifferential) werden die Forward Points umso negativer sein, je länger der Zeithorizont ist. Ein Importeur wünscht eine starke Währung, so dass negative Forward Points dem abgesicherten Umrechnungskurs schaden. Die Auswirkung negativer Forward-Punkte ist ein Grund dafür, dass Exporteure oft längerfristige Hedging-Horizonte im Vergleich zu Importeuren haben, weil die Auswirkungen von Forward-Punkten nicht strafbar sind. Devisenterminkontrakte sind daher ein flexibles und relativ leicht verständliches Sicherungsinstrument, das in der Regel zur Gewähr - leistung derjenigen genutzt wird, die mit Devisenrisiken und der Volatilität der Finanzmärkte konfrontiert sind.